管理制度差异带来企业间的整合

8月10日，惠尔明（福建）化学工业股份有限公司发布公司2018年半年度报告。报告显示，2018年上半年公司经营业绩保持良好的增长态势，实现营业收入约1.83亿元，同比增长116.06%；归属挂牌公司股东的净利润约1243.63万元，同比增长101.41%。

逆势上涨！这家涂企2018年上半年净利润增长101.41%

    报告显示，2018年，惠尔明在稳扎稳打的基础上，继续深耕主营业务。2018年1-6月营业收入比上年同期增长了9840.81万元，是由于本期加强了市场营销拓展力度，在工业防护涂料、3C智能手机涂料、氟碳涂料等领域成长效果显著。2018年1-6月净利润比上年同期增长了626.16万元，增长率为101.41%；是由于本期营业收入比上年同期增长了9,840.81万元，增长率为101.41%；2018年1-6月营业成本14,371.46万，增加了6,810.76万元，增长率为90.08%，与去年同期相比营业收入增长幅度超过营业成本的增长幅度。

    惠尔明表示，公司专注于工业涂料的研发设计、生产、销售和工程服务，产品包括水性涂料、聚氨酯涂料、丙烯酸涂料、UV光固化涂料、氟碳涂料等八大类一百多个品种，产品广泛应用于3C智能手机、家电厨卫、眼镜饰品、体育医疗器材、工程机械、重防腐工程、幕墙工程等工业领域。公司收入来源是各类涂料及配套产品的销售，销售方式为直销和经销。

    2018年，公司牢牢把握涂料行业创新、转型升级的发展机遇，凭借自身的技术、品牌和市场、资本平台等优势，积极推动公司由传统涂料制造商向表面涂层综合服务商转型，即通过构建涂料+涂装+表面处理三位一体的技术研发平台为客户提供表面涂层一站式服务，深入到客户的全价值链、全流程，提高控制力、定价权，实现收入盈利倍增。

    报告中，惠尔明提到，通过中国过去30年制造业的高速发展，各行各业的制造产能处于严重过剩状态，工业涂料行业也面临同样的问题，行业产能过剩，严重碎片化，市场竞争更激烈，所带来的工业涂料行业转型升级过程中的风险。对此，公司将通过：1、创新商业模式；2、系统性地沉淀涂料技术；3、整合并购成就涂料行业细分领域内的龙头；4、加强科研开发与高素质专业人才的培养等措施应对。

    国家对安全环保政策的进一步趋严，给工业涂料行业带来更加严格的要求，一些不符合环保和安全要求的企业将会逐步被淘汰，企业经营资质要求将会更严格，管理将需要更规范，对没有资质和管理不规范的企业将无法生存，对涂料行业存在一定的风险。对此，惠尔明在日常生产经营管理过程中严格遵守各项法律、法规及规章制度，对相关责任人编制一套完整的管控方案，定期向有关部门及时申报资料，按期办理相关证件年检。

    涂料行业产能过剩和严重碎片化给涂料行业整合并购带来很大的机遇。但企业并购也是一种投资行为存在对并购企业价值判断和法律风险；在整合过程中，由于企业间的管理文化差异而带来的企业间的融合风险等。对此，惠尔明应对措施为：1、在前期对并购标的做好尽职调查，全面了解目标公司的情况，克服信息不对称产生的风险。2、做好过程控制，控制好并购过程中的各个节点，防止并购过程中不稳定的因素影响工作的情况发生。3、做好法律风险防范，做好保密及信息披露工作，防范因债务或其他事项引发的法律风险。4、做好营运风险的控制，一般采取绝对控股的形式进行并购。5、做好对公司估值风险的控制。要求每家并购标的必须经由事务所出具审计报告。