下游市场的偏弱现象

近期华南苯乙烯市场下游需求始终偏弱，且当地进口货源较为分散，市场气氛不佳。华南与华东价差迅速缩小，套利窗口持续关闭。

    由上图可知，进入7月份后，主流华东市场持续震荡走高，但华南当地跟涨并不积极，华东与华南市场的价差迅速收窄，多数时间维持在100元/吨上下，并一度出现倒挂，两地之间套利窗口处于持续关闭状态。华南当地市场基本面较为弱势，令市场持续承压。

    近期华南当地供应相对充裕。国产货方面，当地中石化华南、中海油壳牌均正常运行，且装置负荷在9成附近，国产货源供应较为稳定。而进口货源方面，华南主港库存总量在2万吨附近，其中贸易现货量约1.3万吨。当地整体库存量并不低，且因前期一手进口商多有预售，二手商持仓量有所上升，场内进口货源分散。不过，因7月中旬华南当地进口船货到港并不密集，预期在下旬进口商批量到货之前，华南港口库存或将呈现持续下降状态。

    下游需求方面，近期受环保、天气等因素影响，华南苯乙烯下游需求整体偏弱。目前，华南当地UPR工厂目前负荷平均在4-5成，EPS厂家平均负荷接近7成，仅有PS及ABS厂家平均负荷相对较高，其中，小型下游工厂负荷普遍低于平均水平。商家多认为，在秋季的传统旺季到来之前，华南当地需求难以出现实质性好转。同时，因为目前苯乙烯价格始终维持在高位，下游利润空间不足，整体采购原料积极性始终不高，多小单采购，随用随采为主。

    综合来看，华南市场苯乙烯供需面在7月中旬仍将持续弱势，但因主流华东市场仍有望保持高位震荡，据分析，短期内华南市场价格可能不会出现较大回落，但当地商家出货速度难有改观。